套期保值比率?

2024-03-05 14:45

1. 套期保值比率?

套期保值率是指期货合约总价值与套期保值者为规避固定收益债券现货市场风险而建立交易头寸时对冲的现货合约总价值之比。确定合适的套期保值比例是降低交叉套期风险,达到最佳套期保值效果的关键。套期保值比率是用于套期保值的期货合约头寸与被套期资产头寸的比率。公式为:套期保值比率H=(Cu CD)/(Su SD)。其中,Cu为股价上行期间该权利的到期价值,CD为股价下行期间该权利的到期价值,Su为上行股价,SD为下行股价。拓展资料:1、套期保值率是指期货合约总价值与套期保值者为规避固定收益债券现货市场风险而建立交易头寸时对冲的现货合约总价值之比。确定合适的套期保值比例是降低交叉套期风险,达到最佳套期保值效果的关键。公式套期保值比率是用于套期保值的期货合约头寸与被套期资产头寸的比率。其中,是股票价格上行期间权利的到期价值、股票价格下行期间权利的到期价值、股票价格上行和股票价格下行。应用使用复制投资组合原理计算期权价值购股费用=套期保值率*股票现价=h*贷款金额=那么期权价值=投资组合成本=股票购买支出-贷款金额。方法确定合同的常用方法有面值法、修正期限法和基点值法。2、最佳对冲比率是的,标准差是套期保值期内现货价格的变化,是的,标准差是套期保值期内期货价格的变化。是和之间的相关系数。对冲比率套期保值率是指期货合约总价值与套期保值者为规避固定收益债券现货市场风险而建立交易头寸时对冲的现货合约总价值之比。确定合适的套期保值比例是降低交叉套期风险,达到最佳套期保值效果的关键。使用远期和期货的对冲类型:使用远期(期货)的对冲主要有两种类型:多头对冲和空头对冲多头套期保值多头套期保值也称为买入套期保值,即通过在远期或期货市场进入多头来对冲现货市场。显然,担心价格上涨的投资者会使用多头对冲策略。此类投资者包括计划在未来购买相关资产的投资者或已卖出空头资产的投资者。他们的主要目的是锁定未来的购买价格。3、空头套期保值空头套期保值又称卖出套期保值,即通过空头头寸进入远期或期货市场对现货市场进行套期保值。显然,担心价格下跌的投资者会使用空头对冲策略。此类投资者包括持有现货资产多头头寸的投资者,其主要目的是锁定未来的卖出价格。能够完全消除价格风险的套期保值被称为完美套期保值。一般来说,由于远期合约是交易双方直接约定的,在大多数情况下,它可以在标的物、到期日和交易金额上完全匹配远期和被套期资产,从而实现完美的套期保值。

套期保值比率?

2. 解答套期保值比率?

上行股价=股票现价×上行乘数=60×(1+25%)=75(元)
下行股价=股票现价×下行乘数=60×(1-20%)=48(元)

上行时到期日价值=75-63=12(元)
下行时到期日价值=48-63=-15(元)


套期保值比率=(上行时到期日价值-下行时到期日价值)/(上行股价-下行股价)=(12+15)/(75-48)=1

3. 套期保值比率的介绍

套期保值比率是指为了规避固定收益债券现货市场风险,套期保值者在建立交易头寸时所确定的期货合约的总价值与所保值的现货合同总价值之间的比率。确定合适的套期保值比率是减少交叉套期保值风险,达到最佳套期保值效果的关键。

套期保值比率的介绍

4. 套期保值比率的公式

由于固定收益债券的票面利率有许多种,且大都不等于利率期货合约的标的资产(一般都是虚拟券)规定的利率。
因此在运用利率期货对固定收益债券进行套期保值时,固定收益债券现货的价值与所需利率期货合约的价值之间并不是1:1的关系,规避等量不同品种债券的利率风险时,在利率期货市场上需要不同面值的期货头寸。
而且基差风险的存在,会使套朗保值的效果受到很大影响,运用套期比率的概念,套期保值者能够尽可能地降低基差风险的影响。 

用利率期货进行套期保值的目的是降低利率变动对固定收益债券资产价格的影响,降低利率风险,因此在完美套期保值下,现货头寸价格波动的损失应正好为期货头寸的盈利冲抵,即: 

套期保值债券价格波动=期货合约价格波动×套期保值比率;

由此可得套期保值比率的计算公式: 套期保值比率= 套期保值债券价格波动/期货合约价格波动;

因此套期保值比率应该等于现货价格变动程度与期货标的价格变动程度的比,如果套期保值债券的波动大于所用来进行套期保值期货合约的波动,那么套期保值比率应大于1。 

譬如,假定长期国债期货合约的标的债券是票面利率为3%的7年期虚拟国债,如果我们持有的债券票面利率为2.5%,期限是10年,那么同国债期货标的相比,该债券票面利率更高,期限更长,因此该债券价格受利率变化影响的程度更大,套期保值比率应大于1,即能够用较少数量的国债期货合约进行套期保值。如果债券价格波动性是期货标的波动性的两倍,那么每一单位的现货债券需要两倍金额的国债期货合约来为其保值。 

温馨提示:以上解释仅供参考,不作任何建议,如需解决具体问题(尤其法律、会计、医学等领域),建议您详细咨询相关领域专业人士。

应答时间:2021-10-14,最新业务变化请以平安银行官网公布为准。 
[平安银行我知道]想要知道更多?快来看“平安银行我知道”吧~ 
https://b.pingan.com.cn/paim/iknow/index.html

5. 套期保值比率很小

完全套期保值时,套期保值比例等于1;部分套期保值时,套期保值比例小于1。套期保值比率是指为规避固定收益债券现货市场风险,套期保值者在建立交易头寸时所确定的期货合约的总价值与所保值的现货合同总价值之间的比率。确定合适的套期保值比率是减少交叉套期保值风险,达到最佳套期保值效果的关键。由于固定收益债券的票面利率有许多种,且大都不等于利率期货合约的标的资产(一般都是虚拟券)规定的利率。因此,在运用利率期货对固定收益债券进行套期保值时,固定收益债券现货的价值与所需利率期货合约的价值之间并不是1:1的关系,规避等量不同品种债券的利率风险时,在利率期货市场上需要不同面值的期货头寸。而且基差风险的存在,会使套朗保值的效果受到很大影响,运用套期比率的概念,套期保值者能够尽可能地降低基差风险的影响。

套期保值比率很小

6. 动态套期保值的保值比率

为了估计企业的最优套期保值比率,我们使用建立下列的线性回归模型:使用OLS方法,是建立在历史数据的基础上,用已有的时间序列数据进行分析,从而使得回归分析的结果更能说明现货与期货价格之间的关系。在套保操作中,我们以LLDPE为例进行套保最佳比例分析,从而使企业通过套期保值实现规避风险的目的。我们选出1个月的数据对套期保值操作计划进行第一期套期保值比例 进行估计,得:我们选出3个月的数据对第二期套期保值比例 进行估计,得:我们选出5个月的数据对第三期套期保值比例 进行估计,得:因此,我们可以得出,三期套保的套保比例分别为:具体操作流程中,根据以上套期保值比率与合约数量的转换公式,所购买的合约为:LLDPE0907合约  10000*0.0333=333吨 约 66张合约LLDPE0909合约 8000*0.1236=989吨 约198张合约LLDPE0911合约 6000*0.1223=734吨 约147张合约对于5个月的数据,我们给出了通过OLS套保得到的预测的现货收益率与实际的现货收益率的比较图。从图中我们可以看到,虽然现货收益率波动很大,但是通过OLS最佳套保,还是能够熨平部分价格波动,降低价格波动风险。根据最小方差(MV)模型的原理,假设我们拥有一个包含LLDPE现货与期货合约的组合,组合里现货与期货的头寸分别为 与 ,则投资组合的收益率 可以表示为:上式中为套期保值比率,即套保头寸对投资组合的收益率求取方差,由一阶条件最优套期保值比率的解析式为:这也是动态套期保值头寸的定义表达式。其中, , 和分别表示现货与期货收益率的标准差,及二者的相关系数。

7. 套期保值的区别

套期保值,又称对冲贸易,指交易人在买卖实际货物的同时,在期货交易所卖买同等数量的期货交易合同作为保值。

套期保值的区别

8. 套期保值的基差

套期保值可以大体抵消现货市场中价格波动的风险,但不能使风险完全消失,主要原因是存在基差这个因素。要深刻理解并运用套期保值,避免价格风险,就必须掌握基差及其基本原理。基差的含义基差(basis)是期货价格之差,即:基差=现货价格-期货价格。基差与买入及卖出套期保值中的关系例如,2003 年 5 月 30 日大连的大豆现货价格2700 元/吨,当日,2003 年 7 月黄大豆 1 号期货合约价格是 2620 元/吨,则基差是 80 元/吨。基差可以是正数也可以是负数,这主要取决于现货价格是高于还是低于期货价格。现货价格高于期货价格,则基差为正数,又称为远期贴水或现货升水;现货价格低于期货价格,则基差为负数,又称为远期升水或现货贴水。基差包含着两个成份,即分隔现货与期货市场间的时与空两个因素。因此,基差包含着两个市场之间的运输成本和持有成本。前者反映着现货与期货市场间的空间因素,这也正是在同一时间里,两个不同地点的基差不同的基本原因;后者反映着两个市场间的时间因素,即两个不同交割月份的持有成本,它又包括储藏费、利息、保险费和损耗费等,其中利率变动对持有成本的影响很大。基差变化在商品实际价格运动过程中,基差总是在不断变动,而基差的变动形态对一个套期保值者而言至关重要。由于期货合约到期时,现货价格与期货价格会趋于一致,而且基差呈现季节性变动,使套期保值者能够应用期货市场降低价格波动的风险。基差变化是判断能否完全实现套期保值的依据。套期保值者利用基差的有利变动,不仅可以取得较好的保值效果,而且还可以通过套期保值交易获得额外的盈余。一旦基差出现不利变动,套期保值的效果就会受到影响,蒙受一部分损失。对于买入套期保值者来讲,他愿意看到的是基差缩小。I、现货价格和期货价格均上升,但现货价格的上升幅度大于期货价格的上升幅度,基差扩大,从而使得加工商在现货市场上因价格上升买入现货蒙受的损失大于在期货市场上因价格上升卖出期货合约的获利。如果现货市场和期货市场的价格不是上升而是下降,加工商在现货市场获利,在期货市场损失。但是只要基差扩大,现货市场的盈利不仅不能弥补期货市场的损失,而且会出现净亏损。II、现货价格和期货价格均上升,但现货价格的上升幅度小于期货价格的上升幅度,基差缩小,从而使得加工商在现货市场上因价格上升买入现货蒙受的损失小于在期货市场上因价格上升卖出期货合约的获利。如果现货市场和期货市场的价格不是上升而是下降,加工商在现货市场获利,在期货市场损失。但是只要基差缩小,现货市场的盈利不仅能弥补期货市场的全部损失,而且会有净盈利。对于卖出套期保值者来讲,他愿意看到的是基差扩大。I、现货价格和期货价格均下降,但现货价格的下降幅度大于期货价格的下降幅度,基差缩小,从而使得经销商在现货市场上因价格下跌卖出现货蒙受的损失大于在期货市场上因价格下跌买入期货合约的获利。如果现货市场和期货市场的价格不是下降而是上升,经销商在现货市场获利,在期货市场损失。但是只要基差缩小,现货市场的盈利只能弥补期货市场的部分损失,结果仍是净损失。II、 现货价格和期货价格均下降,但现货价格的下降幅度小于期货价格的下降幅度,基差扩大,从而使得经销商在现货市场上因价格下跌卖出现货蒙受的损失小于在期货市场上因价格下跌买入期货合约的获利。如果现货价格和期货价格不降反升,经销商在现货市场获利,在期货市场损失。但是只要基差扩大,现货市场的盈利不仅能弥补期货市场的全部损失,而且仍有净盈利。期货价格与现货价格的变动趋势是一致的,但两种价格变动的时间和幅度是不完全一致的,也就是说,在某一时间,基差是不确定的,所以,套期保值者必须密切关注基差的变化。因此,套期保值并不是一劳永逸的事,基差的不利变化也会给保值者带来风险。虽然,套期保值没有提供完全的保险,但是,它的确回避了与商业相联系的价格风险。套期保值基本上是风险的交换,即以价格波动风险交换基差波动风险。

最新文章
热门文章
推荐阅读